2026年以来，随着
动力电池安全新国标正式实施及
储能市场超预期爆发，
电解液添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）需求迎来结构性跃升。在供给端产能释放存在刚性约束的背景下，这一
关键材料正经历从周期底部到景气高位的快速逆转，成为
锂电产业链中弹性最为突出的细分品种之一。
百川盈孚数据显示，7月24日，VC均价报20万元/吨，近一个多月累计涨幅超40%。其中7月23日单日跳涨2万元/吨，涨幅达11.11%，时隔四年多再度站上20万元/吨整数关口，市场热度急剧升温。
回顾VC近几年的价格走势，堪称一部“过山车”式的周期大片。2021年供需严重失衡时，极端报价曾冲至65万—90万元/吨的历史巅峰；此后随着产能大量释放，价格一路俯冲，至2025年9月跌至仅4.63万元/吨的冰点。触底后不到三个月，VC吨价便从4.63万元迅速回升至17.5万元；经过半年左右的平台整理，今年6月从15万元/吨再度发力，7月进入加速上行通道，演绎了一出“王者归来”的快进版行情。
这波“缓涨急跳”的鲜明走势背后，是供需两端持续拉大的“剪刀差”效应。
从需求端来看，形成了双重增量支撑。
其一，今年7月正式实施的动力电池安全新国标（GB38031-2025）要求热失控后2小时内不起火、不爆炸，直接倒逼电池厂商大幅提升VC添加比例以增强SEI膜稳定性，单车用量显著增加。其二，储能市场持续扩容带来第二增长极——相比动力电池1%-3%的添加比例，储能电池普遍超过3%，部分大电芯二次注液环节甚至超过10%。2026上半年全国锂离子电池产量同比提升39.3%，储能电池出货量增幅超80%。央视财经最新报道显示，广东惠州某电池工厂储能订单上半年暴涨30倍，从业15年的老员工从未见过如此旺盛的市场需求，研发总工直言上半年生产“忙到冒烟”。据中信证券研报预计，2026年全球储能电池出货量有望达906GWh，同比增长54%，据此测算2026年全球VC需求量为10.6万吨，同比增长39%，2030年将增至25.2万吨。
需求端迫切，供给端却存在短期难以化解的刚性约束。VC属于高危精细化学品，工艺技术壁垒高、环保审批周期长，新增产能从建设到投产需2—3年。中信建投研报显示，截至2026年底VC名义产能达19.2万吨，但有效供给仅约11.5万吨，新增产能集中在下半年尤其是第四季度释放。近期华一新能源大连基地年产1万吨VC产线停产检修，更是直接点燃了本轮行情。据悉，目前行业库存已降至一周左右的历史低位，多数VC厂商限量供货，市场现货流通极为紧张。
在价格大幅上涨的带动下，VC企业盈利显著修复，产能扩张步伐明显提速。永太科技（002326）预计上半年归母净利润同比增长350.68%—461.22%，明确将VC等
锂电材料量价齐升列为核心驱动；新宙邦（300037）预计上半年归母净利润同比增长100.48%—112.88%；孚日股份（002083）预计同比增长50.02%—70.27%；华盛锂电（688353）一季度已实现归母净利润1亿元、同比扭亏，毛利率高达54.9%，机构预测其全年净利润有望达10.99亿元，较2025年增长超80倍。
产能方面，山东亘元现有VC产能2万吨，2026年4月新增3万吨，当前为行业最大供应商、约占整体产能40%；华盛锂电现有产能1.4万吨/年，年产6万吨VC项目已由分两期调整为一次性整体投资，总投资16亿元；永太科技已投产1万吨/年，在建2万吨预计2026年建成，6月公告拟再投建年产5万吨VC项目、总投资8亿元，计划2027年底建成，届时总产能将达8万吨；新宙邦子公司瀚康电子现有产能约1万吨，在建5000吨预计2026年下半年投产；海科新源（301292）湖北基地已释放VC及LiFSI等添加剂总产能1.27万吨；富祥股份（300497）VC产能已从8000吨提升至1万吨；孚日股份现有1万吨/年，2000吨技改项目预计2026年10月投产。值得关注的是，电池巨头已提前锁单——
宁德时代与永太科技签订3年合计约9万吨VC供货协议，比亚迪则战略入股华盛锂电子公司湖北华盛祥和，锁定15%股权。
不到一年时间，VC赛道便完成了从周期谷底到景气高位的彻底反转。市场分析认为，其供需紧平衡格局短期内难以缓解，2026年供应紧缺或将贯穿全年并延续至2027年上半年。然而，居安思危的警钟也需长鸣——随着价格重回高位，大规模扩产计划密集上马，行业能否避免重演“涨价—扩产—过剩—跌价”的周期性轮回，仍是所有参与者需要共同审慎面对的中长期命题。四年前的那轮暴涨暴跌，留给行业的教训并不遥远。
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2026年08月06日 ~ 08日
