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霍尔木兹海峡突传关闭警报，全球铝供应链面临“双向断流”风险

2026-03-03 10:20:23 来源：文华财经

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简介：据央视消息，当地时间3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问宣布，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图通过的船只。此言一出，立即在全球能源与大宗商品市场掀起波澜。

据央视消息，当地时间3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队司令顾问宣布，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图通过的船只。此言一出，立即在全球能源与大宗商品市场掀起波澜。

霍尔木兹海峡对于中东地区的铝工业而言，堪称名副其实的“生命线”。根据国际铝业协会(IAI)数据，去年全球原铝产量约7500万吨，其中海湾合作委员会国家贡献了全球约8%的产量，占全球铝产能的9%。这些铝产品主要出口至美国和欧洲市场，而运输通道几乎必经霍尔木兹海峡。

更严峻的挑战在于原料端。中东地区虽然坐拥近700万吨的电解铝产能，但自身铝土矿和氧化铝资源极度匮乏，堪称“有炉无米”。除沙特因拥有本土矿山和氧化铝厂可实现基本自给外，其余海湾国家的原料对外依赖度极高，主要从几内亚、澳大利亚、印度等国进口，而这些运输航线同样依赖霍尔木兹海峡。

分析人士指出，若海峡长时间关闭，该地区绝大多数电解铝厂将因原料断供而被迫大规模减产甚至停产。这意味着，冲击将从最初的“产品运不出去”迅速恶化为“工厂根本开不了工”，区域供应将出现实质性收缩。

作为全球能源运输的“心脏”，霍尔木兹海峡承担着全球20%至30%的海运原油贸易。叠加伊朗日均约160万桶的原油出口可能中断，全球原油供应将面临真实缺口。航运保险成本暴涨与贸易路线被迫改道，将进一步推高油价。

铝作为典型的“高耗电”金属，其生产成本与能源价格高度相关。油价的飙升将直接拉高发电成本，进而传导至电解铝生产端。同时，运费上涨也可能推高铝土矿等原料的市场到岸价，进一步挤压冶炼企业利润空间。

对于中国而言，霍尔木兹海峡关闭的直接影响相对有限。海关数据显示，中国进口的铝土矿主要来源地为几内亚、澳大利亚等，运输航线大多取道好望角或西非沿岸，经马六甲海峡进入中国，无需经过霍尔木兹海峡。

然而，间接影响不容忽视。国际铝价的区域性拉涨可能通过全球贸易链传导至国内市场;同时，若国际油价因海峡封锁持续高位运行，国内电力成本及氧化铝进口成本将面临上行压力。

整体来看，此次霍尔木兹海峡关闭事件，是中东地缘冲突加剧背景下的一次极端压力测试。对于全球铝市场而言，区域供应短缺的担忧与成本抬升的预期正成为推动铝价偏强运行的核心动力。若封锁状态持续，中东地区电解铝产量的稳定性将面临严峻考验，全球铝供应链的脆弱性也将再度暴露。市场参与者普遍预期，短期内铝价将获得有力支撑，而长期走势则取决于海峡局势的演变与各方斡旋的成效。