铜老大“蛰伏”还是困于两难？
2024-12-04 10:06:45 来源：长江有色金属网
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简介：2024年铜市面临考验。产业端产量分化，供应受多种因素影响，中国依赖进口。需求端，新能源发展曾助力但如今放缓，房地产疲软等增加不确定性。铜价陷入“蛰伏”，短期两难，长期新能源等或带来转机，投资者需谨慎观望。
在金属市场里，铜一直有着举足轻重的地位，被称为“工业血液”。但如今，这位昔日的“老大”正处于关键的十字路口。
从产业端看，全球铜矿企业产量分化严重。像智利国营铜公司（Codelco）和嘉能可（Glencore）产量下滑，Codelco在2023年下降8.4%，2024年前三季度也同比下降5.0%，嘉能可2024年前三季度同比下降4.2%。全球主要矿企中产量有增有减，供应端复杂。中国作为铜精矿重要生产国，2023年产量回落，进口量大，2024年供应波动增长但未达预期，受环保、国际形势和新能源需求影响。
需求端方面，中国新能源曾给铜市带来活力，可进入2024年需求前景放缓。房地产市场疲软对铜消费产生较大压力，国际政治因素如特朗普胜选及关税政策倾向也增加了不确定性。
铜价目前处于一种特殊状态。市场消费谨慎，下游对高价铜材兴趣不高，库存虽有下降但仍高于去年同期，导致铜价难大幅反弹。不过，新能源和电网投资为铜市提供长期乐观前景。短期内，供需改善空间有限，又有淡季和宏观因素影响，铜价在区间震荡。
技术层面，铜价可能在72000 - 76000元/吨运行。对于投资者和市场参与者来说，应密切关注全球宏观经济形势、环保政策和新能源发展动态。在缺乏政策改变前，市场相对平静，一旦政策或新能源需求有变化，铜市可能迎来转机。
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