10月30日，招金矿业发布公告称，旗下全资附属公司招金资本拟以每股0.58澳元的价格对澳大利亚上市企业铁拓矿业(Tietto Minerals)全部股份进行有条件要约收购。公告表示，经过综合分析，建议收购事项的总代价最高为6.29亿澳元(约合29.3亿元人民币)，对价以自有现金的形式支付。
目前，招金矿业持有铁拓已发行股本的7.02%，是铁拓矿业的第二大股东。而铁拓矿业的第一大股东是赤峰黄金，该公司持有铁拓矿业已发行股本的12.49%。
根据公开资料，铁拓矿业是一家总部位于澳大利亚的私营矿业公司，目前该公司有5个金矿，其核心资产为阿布贾金矿——西非20大金矿之一。该金矿位于西非科特迪瓦，全球重要产金区域。铁拓矿业拥有阿布贾金矿88%的权益，科特迪瓦政府拥有10%干股，余下2%的权益由两名当地合伙人拥有。
招金矿业想要铁拓矿业(Tietto Minerals)100%的股份，还需要过了赤峰黄金这一关。
铁拓矿业是西非地区新兴的黄金生产商，其核心资产是位于西非科特迪瓦的金矿项目——阿布贾金矿，拥有黄金矿产资源量为383万盎司(119吨)，可采储量为169万盎司(52.6吨)，目前仍有较大的勘探潜力。
阿布贾金矿项目是一个传统的低成本、高回收率、高利润率的露天项目，该矿于2023年1月16日首次生产黄金，7月6日实现商业生产，预计2023年7月1日至12月31日的六个月内黄金产量为105,000至120,000盎司黄金(约2.98吨-3.4吨)，全维持成本(AISC)为每盎司875美元至975美元。
10月5日，铁拓刚刚发布乐观积极的矿山服务年限LOM报告，10月30日又锦上添花的发布了第三季度生产报告，矿石处理量、入选品位、回收率均大幅提高，产量甚至翻倍。
按照计划，阿布贾金矿服务年限11年，预计前六年平均产量6.22吨，全服务年限内平均年产量4.82吨，总维持生产成本804美元/盎司，为全球重要产金区域西非20大金矿之一。未来，通过进一步勘探，以延长矿山寿命。
阿布贾金矿项目所在地科特迪瓦矿业投资环境优良，基础设施在非洲处于领先水平，黄金资源丰富，近年来吸引了大量的矿业投资者，。阿布贾金矿具备勘探潜力，且项目已经投产，可提供稳定的现金流。对于想要进入西非这一国际重要产金地区的中国黄金矿企而言，是个不错的“目标”。
从公司的发展战略，招金矿业通过本次交易，或将开拓在西非这一全球重要产金区域的战略布局，提升公司可持续发展能力。
目前，招金矿业的报价相较铁拓矿业(Tietto Minerals)公告前一日的股价，溢价约36.5%，可以说招金矿业的报价是有“吸引力”的，铁拓公司已聘请法律和财务顾问，将慎重思量并进一步向股东提出建议。
至于赤峰黄金，态度和动作值得观望，但两家中国矿企交流起来，应该更小的“隔阂”。赤峰黄金投资变现也好，保留股份也罢，在未来，两家中国矿企将具备很好的合作基础。
招金矿业海域金矿进展顺利，新矿投产带来增量
上半年，招金矿业多个重点项目进展顺利。其中大尹格庄金矿尾砂综合利用项目、金亭岭矿业草满头矿区改扩建工程、丰宁金龙深部开拓工程等正按照计划稳步推进。
2015年，招金矿业成功收购中国最大的单体金矿海域金矿，海域金矿单体资源量高达562.4吨，带动公司总资源量大幅度增长，迈入1000吨以上大关。
2021年7月，海域金矿取得由山东省自然资源厅核发的采矿许可证，向全面建设迈出了具有里程碑意义的坚实一步。
财报显示，上半年，海域项目安全设施设计通过审查，并于近期取得安全“三同时”批复，项目建设将快速展开。
海域项目建设总投资约73亿元，设计规模为采选396万吨/年;预计于2023年投产，2-3年达产，年产量16-20吨。项目达产后，其带来的产量可以说相当于“再造一个招金”。
更值得一提的是，海域金矿品质优异，平均品位4.4克/吨，远超国内平均1-1.5克/吨。
预计该项目投产后的生产成本仅为100元-120元/克，远低于在产项目的170元/克，处于行业前25%。
另外，海域项目与招金本埠直线距离仅45公里，能够形成较好的区域协同效应。
除了优质的海域项目以外，招金在海外并购也开始发力。
2021年11月22日，澳大利亚上市矿企铁拓矿业宣布成功配售新股融资8500万澳元，为阿布贾露天金矿项目筹集了所需的全部建设资金。
该金矿为全球重要产金区域西非20大金矿之一，完成此次股权配售之后，招金矿业及其关联方成为铁拓矿业第一大股东(持股比例6.98%)。
阿布贾项目黄金资源量104.2吨，平均品位约为1.3克/吨。根据可研报告，该金矿预计2022年四季度投产，年采选能力达400万吨，矿山回收率高达96% ，预计建成后首个6年期间内的年平均黄金产量约为6.22吨，成为为招金矿业海外金矿布局的重要一环。
作为港股黄金龙头，招金矿业资源储量丰富，并拥有当前国内确定性最强的海域金矿，但当前估值仅有1.57倍PB。相比紫金矿业的2.66倍和山东黄金的2.22倍，估值被低估明显。
未来，在黄金较为景气的趋势下，新矿投产有望带来持续业绩增长，并进一步提升招金矿业整体盈利水平，带动一波估值修复。
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