近年来，随着全球地缘政治不确定性增加及各国央行持续增持黄金，黄金作为战略性
矿产资源的战略价值进一步凸显。我国“十五五”规划亦明确将战略性矿产资源安全保障置于突出位置，鼓励龙头企业通过资源整合提升国内矿产后备储量和产业集中度。平江万古金矿田坐拥超300吨已探明资源量、远景储量超千吨的“世界级金矿”，其开发利用进程一直备受行业与资本市场瞩目。然而，历史遗留的矿权分散、开发主体多元等问题，长期掣肘这一巨量资源的高效释放。
7月8日晚间，湖南黄金股份有限公司（简称“湖南黄金”）正式对外披露重大资产重组草案，
拟通过发行股份的方式，收购湖南黄金天岳矿业有限公司（简称“黄金天岳”）100%股权及湖南中南冶炼有限责任公司（简称“中南冶炼”）100%股权，两项交易合计对价高达43.34亿元。此次重组方案的出炉，标志着备受市场期待的平江万古金矿资源整合工作正式进入实质性操作阶段，湖南黄金“
采矿—选矿—冶炼”全产业链协同格局将由此实现关键性闭环。
根据重组草案，本次交易全部采用股份支付方式，不涉及现金对价。发行价格原定为每股17.06元，不低于定价基准日前120个交易日公司股票交易均价的80%。因公司已于2026年6月11日完成2025年度现金分红，依据交易规则，发行价格相应下调至16.76元/股。按此计算，本次拟向交易对方合计发行约2.59亿股股份，约占发行后公司总股本的14.20%。与此同时，公司还计划向不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，总额不超过10亿元，主要用于支付本次交易的中介机构相关费用及补充流动资金，以保障整合后运营的平稳过渡。
交易完成后，湖南黄金总股本将从目前的15.63亿股增至约18.21亿股。控股股东湖南黄金集团的持股比例将由35.06%提升至约38.66%，进一步巩固其控股地位；新进股东天岳投资集团将持有约5.62%的股份，公司实际控制人仍为湖南省国资委，国有控股格局保持不变。
本次并购的核心价值，无疑聚焦于万古金矿这一超级资源宝库。回顾2024年11月，湖南省地质院曾公布一项震动业界的勘探成果——在万古金矿田地下2000米以浅范围，圈定出超过40条工业金矿脉，核心勘探区累计探获黄金资源量达300.2吨；更为引人注目的是，地质模型预测地下3000米以浅的远景黄金储量有望突破1000吨大关，其资源体量足以跻身世界级超大型金矿之列。
然而，这座“金山”过去长期未能释放其应有价值。
万古矿区因历史原因形成了矿权相互重叠、多主体分散开发的复杂局面，不仅存在较大的安全隐患和环保压力，更严重阻碍了深部资源的统一规划和规模化开采。作为本次被收购的主体之一，黄金天岳正是湖南省为推动万古矿区矿权整合而设立的前沿平台，目前合计持有5宗采矿权和6宗探矿权，基本覆盖了万古金矿田的核心矿段。通过此次重组，湖南黄金将黄金天岳整体纳入上市公司体系，不仅从根源上消除了控股股东与上市公司之间在万古矿区的潜在同业竞争问题，更为实现“统一规划、统一勘查、统一开发”的集约化运营模式扫清了制度障碍。
另一被收购方中南冶炼，则在专业领域补齐了湖南黄金的冶炼短板。该公司长期专注于高砷、高硫等难处理金精矿的冶炼技术攻关，拥有成熟的复杂金精矿加工能力。此前，湖南黄金需通过频繁的关联交易从中南冶炼购入非标金产品进行后续精炼提纯，此次收购完成后，中南冶炼将直接成为上市公司内部冶炼板块的重要组成部分，“采、选、冶”全流程将彻底贯通，关联交易规模将显著缩减，产业链自主可控能力和整体运营效率均有望得到系统性提升。
需要指出的是，万古矿区的资源价值虽极为丰厚，但释放这一价值尚需耐心。根据本次重组配套的评估报告及开发时间表，2026年4月至2031年将定位为矿山整合与基础设施全面建设期，在此期间将重点推进矿权整合、开拓系统建设及选冶工厂升级等前置工程；预计到2032年，整合后的矿山方能正式转入生产阶段，当年产量规划约为89.28万吨，次年即2033年逐步爬坡至111.6万吨/年的设计产能，矿山整体服务年限可延续至2055年。这意味着，万古矿区对湖南黄金的实质性业绩贡献，将主要集中在远期，最快也要到2032年才能开始体现，投资者尚需以长期价值投资的眼光审视此次整合的战略意义。
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贵州 - 贵阳
2026年08月06日 ~ 08日
