自2025年以来，全球
铜价在全球能源转型与人工智能产业爆发的双重驱动下持续走强。行情数据显示，截至5月13日，伦敦金属交易所（LME）期铜价格已攀升至每吨14100美元附近，距离今年1月创下的每吨14500美元历史峰值仅一步之遥。作为工业金属的风向标，铜价此番强劲上涨，背后既有中国需求复苏的助力，也受到中东硫磺供应紧张（硫酸是关键铜生产工艺中不可或缺的原料）等供应链瓶颈的影响。然而，当前市场最核心的矛盾，无疑是全球铜矿产量增长乏力与结构性供应中断的叠加。
供应端“黑天鹅”频飞，核心矿山复产一再推迟
全球第二大铜矿——印尼Grasberg矿的全面复产计划再度生变。美国自由港印尼公司于5月8日证实，受去年9月发生的严重泥石流灾害影响，矿区基础设施损毁程度远超预期。此前计划在2027年恢复满产的时间表，如今已被迫推迟至2028年初，当前该矿产能利用率仅维持在40%至50%的较低水平。
无独有偶，位于非洲的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿，也因去年遭受的“水淹”事故而元气大伤，至今未能完全恢复。2026年第一季度，该矿
铜精矿含铜量同比骤降54%，降至61,906吨。与此同时，智利、秘鲁等传统铜矿产区则长期面临矿石品位持续下降的“老龄化”难题，产量增长乏力。
据多家权威机构预测，全球主要铜矿企业2026年的产量预期已正式进入下滑通道。更为严峻的是，后续极端天气事件的潜在影响，很可能进一步扩大供给扰动的范围。国际铜研究小组（ICSG）近期已彻底放弃此前对市场供应过剩的预测，转而警告称，2026年全球铜市场将出现约15万吨的供给缺口。
全球十大铜矿座次生变：老牌巨头失色，中国力量崛起
近日，国外矿业信息平台Mining.com依据2025年全年铜产量，发布了2026年全球十大铜矿榜单。值得注意的是，排名前十的这些巨型矿山，许多已开采数十年之久（部分甚至可追溯至19世纪末），它们的产量合计占全球总开采量的五分之一以上——2025年这十大矿山的产量总和高达490万吨。
曾经的行业霸主——智利国家铜业公司（Codelco）旗下，竟没有一家矿山能够跻身全球前十。取而代之的是，五矿资源（MMG）、紫金矿业等中国企业凭借过去数年的大手笔海外并购，已手握丰厚资源权益，足见全球铜业格局正在经历一场深度洗牌。
具体排名如下：
埃斯康迪达（Escondida）：位于智利，由必和必拓、力拓、三菱及JX Advanced Metals合资运营，2025年铜金属产量高达135万吨，长期稳坐全球最大铜矿宝座。
Grasberg：位于印度尼西亚，由美国自由港麦克莫兰与印尼国企Persero共同持有（自由港运营）。尽管受事故影响，但“瘦死的骆驼比马大”，2025年全年铜产量仍达到46.04万吨，位居全球第二。
Las Bambas：位于秘鲁，由五矿资源（MMG）、中信及Pagoda Tree Investment Company共同拥有。该矿堪称“后来者居上”的典范，2025年产量达到41.13万吨，同比增长27%，创下投产以来第二高的年度纪录。在经历了长达7年的抗议活动与低负荷运转困扰后，得益于第二采场Chalcobamba的稳定开采，Las Bambas有望重返巅峰。
Buenavista：位于墨西哥，由南方铜业公司全资运营，自1899年即开始开采，是北美大陆历史最悠久且持续生产的铜矿，2025年产量为40.94万吨。
Collahuasi：位于智利，由嘉能可、英美资源集团及三井合资经营，2025年生产40.41万吨。
KGHM：位于波兰，2025年产量40.11万吨。
Cerro Verde：位于秘鲁，由自由港麦克莫兰、住友及Buenaventura合资运营，2025年产量39.15万吨。
卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）：由紫金矿业与艾芬豪共同持有，2025年生产铜金属38.58万吨。该矿在2025年曾因地震引发严重的地下矿井淹没事故，导致停工三周。今年4月，艾芬豪已下调近期产量指引，并指出转向地下开发、修复及相关工程将在未来18至24个月内持续限制矿石供应。
Antamina：位于秘鲁，2025年产量36.8万吨。值得注意的是，其配套的安塔米纳
尾矿坝设计高度达240米（世界第二高），目前正进行第四次加高，高度已达215米，被运营方必和必拓列为“极高”风险设施。
Oyu Tolgoi：位于蒙古国，由力拓运营，2025年产量34.51万吨。根据力拓的规划，该矿满负荷生产时年均产量预计可达约50万吨，这一目标计划在2028年至2036年期间实现。
总体来看，在AI、电气化等强劲需求面前，铜矿供应端的“断崖”风险正在加剧。老牌矿山日渐衰老，新矿投产缓慢，加之各类突发事故与地缘扰动，全球铜业正迎来一个前所未有的高价与紧缩并存的新周期。
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贵州 - 贵阳
2026年08月06日 ~ 08日
