Nicholas Snowdon等高盛分析师在报告中写道，“尽管需求呈指数级增长，我们认为电池金属的牛市目前已经结束。”
高盛认为，在电动汽车的快速普及下，电池金属的长期前景依然强劲，但投资者的热情追捧导致目前已经出现供应过剩的情况，关键原材料的价格将大幅下滑。
报告显示，投资者资金大量涌入与电动汽车长期需求相关的供应投资，本质上是将现货驱动的大宗商品当作一种前瞻性股票进行交易。这种根本性的定价错误反而在需求趋势出现之前导致了供应过剩。因此，高盛预测锂价格将出现“大幅回调”。
今年，锂的平均价格将从超过6万美元/吨的现货价格下降至低于5.4万美元/吨。到2023年，均价将进一步下降至约1.67万美元/吨。如果以目前6万美元/吨的现货价格为基准，该报告预估的2023年锂价下跌幅度将达到70%左右。
这份被广泛引用的报告导致锂矿公司被抛售，盘中损失惨重。自从该报告发布以来，该行业许多公司股价出现两位数跌幅，总体市场疲弱又加重了损失。
电池供应链和价格咨询机构基准矿物情报公司（BMI，Benchmark Mineral Intelligence）在新发布的投资提示中称，高盛公司关于锂市场“从今年开始转向长期过剩”的核心观点值得商榷。
BMI列举了感觉高盛观点不对的5点理由：
1.中国硬岩和卤水锂资源质量不高，意味着仅靠国内原料不能满足市场需求。
2.“产能不等于供应量”，以西澳的奎纳纳（Kwinana）冶炼厂为例，该项目自宣布以来经历了10年还未投产，目前计划2025年。
3. 新的锂供应成本高，因为开发的矿床矿物不同以往，品位低、剥采比高，而且规模小，降低成本的难度大。
4. “锂价不统一”，大部分为长期固定价以及各种合同价，意味着要合并现货和合同价格需要时间。
5. 大量的化学产能用于重新加工不符合下游需求的材料，这“只能造成生产效率低下而不能给市场带来新的锂供应”。
BMI预计，市场结构性短缺将延续到2025年，定价机制将发生变化，合同交易将增加。
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