反弹的锂价，又一次下沉。
碳酸锂，这个新能源车电池的主要材料，成本要占到整块电池成本的一半以上，其价格的一举一动都备受关注。
2022年11月，国内电池级碳酸锂价格一度逼近60万元/吨。涨得高，跌的也快。今年4月份其价格跌破20万，不到半年时间，跌了超过60%。
据最新报价显示，8月17日，碳酸锂(99.5%电池级/国产)跌3500.0元报22.65万元/吨，创逾3个月新低，
复盘这一轮锂的"疯牛"市，供需失衡与周期错配是根本原因。
2015年之前，全球锂价基本维持在4万元左右。随后新能源车放量，锂需求大增，推动价格大幅走高，进而带动Pilbara、Altura等主要锂矿扩产。
2018年，供给的提升再一次把锂价打回十年前，致使很大高成本矿山被迫退出牌桌。其中Bald Hill破产，Wodgina被雅宝收购，随后停产维护，Altura也被Pilbara收购。
就在锂供给不断收缩的同时，新能源汽车却迎来大爆发，整个产业链的扩张热情被彻底点燃，特别是在中国。
2020年，国内正极材料出货量只有50万吨，但是到了2021年，这一数据直接飙升到111万吨，产能更是高达170万吨。
问题在于，中游制造和上游矿山的扩产周期并不同步。
国际能源署曾做过统计，澳大利亚的锂辉石矿山从发现到投产大约需要4年的时间，南美盐湖则需要7年。相比之下，正极材料的产能建设周期非常短，仅需1年左右。
这种情况在光伏产业已经有过预演，下游组件在短时间内完成高速扩张，但硅料却并未跟上，致使后者的价格涨到了天际。放到新能源车产业，这种由周期错配引发的供应链失衡问题有过之而无不及。
2021年，碳酸锂涨价幅度高达430%以上。进入2022年，局面进一步失控，碳酸锂价格从年初的28万/吨最高涨至超50万/元吨，在短短三个月的时间里又翻了近乎一倍。
一辆电动车大概平均需要30-50kg碳酸锂，如此算来，今年仅锂一种材料就给电动车带来了上万元的单车成本负担，更别提钴和镍也已经涨疯了。
2022Q2，锂精矿长协价再度走高，其中MtCattlin长协价指引达到5000美元/吨CIF，Pilbara也预计锂精矿价格将进一步走高。
事实上，行情发展到如今这样的局面，已不单单是供需失衡所造成的，背后总有一些推波助澜的力量存在。这一点，产业界或多或少都有所感知。
蔚来李斌在2021年财报电话会上公开表示，公司已对上游材料从矿产开始到各个环节进行了非常细致的调查，结论是，这一轮的碳酸锂的涨价所隐藏的投机性因素很大。
在今天这样一个资本高度发达的时代，商品的价格很多时候并不是完全由供需决定的，而是被赋予了很强的金融投机属性。
2022年5月24日，作为澳洲最大锂矿商的Pilbara以5955美元/吨FOB的价格拍卖了5000吨锂精矿石，这已经是公司自去年以来的第5次拍卖。同样的道理，这种散单拍卖根本不代表市场的真实供需，四月锂精矿主流价格大约是3100美元/吨，远远低于Pilbara的拍卖价格。
从根本上说，这种行为更像是锂矿商在故意制造噱头渲染气氛，为接下来的涨价造势。包括最近拍卖的斯诺威矿，尽管本身对整个锂资源市场扰动不大，但信息所传递出的信号却是一种巨大的冲击。
实际上，在碳酸锂期权期货正式上市前，碳酸锂价格早已走上下跌通道，上市矿企上半年的财报可见一斑。
以江特电机为例。业绩预告显示，江特电机预计2023年上半年归母净利润亏损4000万元至6000万元，同比下降102.97%至104.45%，上年同期为盈利13.47亿元。
“报告期内，碳酸锂价格持续下跌，公司消化前期较高价格外购的锂资源，导致锂盐业务亏损;受区域内客观因素影响，自有矿供应阶段性下降，导致自有锂盐产量阶段性下降。”江特电机在业绩预告中解释业绩下降的原因。
时代周报记者注意到，在江特电机、盛新锂能、盐湖股份、天华新能、西藏矿业、雅化集团、融捷股份等7家上市公司解释业绩较上年同期下降的原因中，“价格”是核心关键词。由于上半年碳酸锂价格变动速度太快，导致下游加工厂不敢轻易接货，而动力电池厂按需采购较多，上半年放缓采购节奏，使得下游需求不稳定。此外，部分锂盐厂出货量增加且下调市场报价，进一步压低了市场成交价。
谢亭认为，锂矿企业业绩受到影响是必然的，但反应速度有所不同。“有的企业和下游厂家签订了长协单，那么利润就会比较稳定;有的企业主要以零散单为主，那么利润影响就会比较大。目前，市场对碳酸锂价格预期基本在20万元/吨以下。”
当前，碳酸锂价格“火箭式上涨”的大周期已经走完，锂矿企业过去的业绩高增长或难以重现。
一位私募基金人士对时代周报记者说：“期货市场价格跌得厉害，可能会影响到锂矿企业的碳酸锂产量，通过增加产量来尽可能弥补利润缺失。”这样或许会形成一个悖论：通过增产来弥补利润，但在供应增加、需求不变的情况下，价格又将继续下滑。
电池级碳酸锂或企稳30万元/吨关口
对于后市，上海钢联新能源研究员李攀分析认为，预计8月碳酸锂价格波动区间为23-26万元/吨，月底或出现小幅反弹。期货方面，市场信心仍然不足，受到外采矿成本较高，三季度材料端消费逐步向好，预计期货价格回落空间有限，或会出现小幅反弹，但四季度后支撑将逐渐减弱。他表示，目前下游电池级碳酸锂心理接受价位25万以下。
对于电池级碳酸锂的未来价格走势，兴证期货预计，近期碳酸锂价格震荡偏强，未来或将回升至35万-40万元/吨区间并维持震荡。国联证券等机构则保守预测称，今明两年碳酸锂价格将在35万元/吨左右，2025-2026年碳酸锂价格将维持30万元/吨左右。
不过业内汽车专家普遍期待锂价能够更低。在今年6月举办的2023世界动力电池大会上，全国政协常委、经济委员会副主任苗圩表示，碳酸锂价格已经大幅度回落，今年价格大概率会保持在15万-20万元/吨，他认为，“只有在无政府补贴的情况下，动力电池成本降至100美元/kWh，电动汽车才能真正实现与燃油车的竞争。”同时，中国科学院院士欧阳明高则认为，考虑成本、回收等因素，碳酸锂价格10-20万元/吨相对合理，而且锂价在合理区间范围，不要过大幅度的波动，才能保持行业的可持续发展。
虽然猜测空间有差异，不过行业人士基本形成了共识：锂价基本不会再大涨至50万元/吨以上，但也难回以前的3万元/吨的水平。
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