全球矿业巨头淡水河谷近日公布2025年投资计划调整方案，将原定65亿美元的预算缩减至59亿美元。这一决策源于公司对项目效益的重新评估，以及2024年业绩下滑带来的财务压力。值得注意的是，此次预算调整呈现出明显的业务侧重差异，反映出该企业在当前市场环境下的战略选择。
根据最新规划，贱金属板块成为预算削减的主要对象，
铜、
镍相关投资从25-30亿美元降至20亿美元。相比之下，铁矿石业务35-40亿美元的投资额度保持不变，显示出公司在资源分配上的优先级考量。业内人士分析，这一调整与近年来镍价持续低迷、铜市场波动加剧密切相关，而铁矿石作为淡水河谷的支柱产业，其战略地位依然稳固。
在具体项目布局方面，淡水河谷继续推进多个铁矿石产能扩建工程。位于巴西的南山铁矿预计2026年下半年投产，设计年产能达2000万吨；卡帕尼玛项目将于今年上半年投入运营，年产量1800万吨；图巴劳球团矿二厂和S11D冲击破碎项目也将在年内陆续投产。这些项目的稳步推进，将进一步提升公司在全球铁矿石市场中的竞争力。
贱金属领域虽面临投资收缩，但关键项目仍在继续。翁卡普马
镍矿将新增第二个熔炉，预计下半年完成安装并投入运行，届时该矿年产能将提升至1.5万吨。这一举措表明，尽管整体预算缩减，淡水河谷仍在选择性支持具有战略价值的贱金属项目。
市场观察人士指出，淡水河谷的投资调整反映了全球矿业当前的发展态势。铁矿石作为钢铁行业的基础原料，需求相对稳定；而
新能源产业增速放缓，导致镍等电池金属的市场预期有所下调。这种行业分化现象，促使矿业公司重新审视各业务板块的投资回报率。
淡水河谷2024年财务报告显示，公司营业收入同比下降9%，净利润下滑23%。业绩压力成为此次预算调整的重要推手。不过，公司管理层强调，通过优化投资结构，可以更有效地配置资源，确保核心业务的可持续发展。未来，随着全球能源转型进程的深入，淡水河谷可能会根据市场需求变化，动态调整各金属品种的投资策略。
此次预算调整也引发业界对全球矿业投资趋势的关注。在金属价格波动加剧的背景下，大型矿业公司普遍采取更为审慎的投资策略，将有限资金集中于优势领域。这种选择性投入的模式，或将成为未来一段时间内行业发展的主要特征。
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